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郭树清改革新政照亮资本市场前景

发布时间:2019-10-12 20:37:42

郭树清改革新政照亮资本市场前景

中国股市正在悄然生变。变化的总体方向是走向健康。而导致这一变化发生的,无疑是监管层推出的一系列旨在为股市刮毒疗伤的新政。

2012年4月27日,证监会降低期货交易手续费,并研究减少股票交易费用;28日,证监会正式公布《新股发行改革指导意见》,取消下机构3个月的锁定期,并推出五条新规遏制新股炒作;29日,沪深两大交易所同时发布主板以及中小板退市方案征求意见稿;30日,证监会降低A股交易的相关收费标准,调整后沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087%。双向收取。

短短四天内,证监会便针对资本市场推出四项新举措,政策出台的频密程度,历史罕见。不仅如此,这些新举措量力而为,有的放矢,亮点多多。证监会主席郭树清由此再度成为市场各方关注的焦点人物。

一个公认的事实是,自去年10月底郭树清出任证监会主席以来,肃清运动和大刀阔斧的制度建设并举,给中国资本市场带来一片新气象。对于郭树清上任伊始重拳打击内幕交易、鼓励上市公司分红、向退市制度开刀等一系列措施,众多媒体称为“新官上任三把火”。这一比喻既充分表达了公众对于监管新政的嘉许,也或多或少暗藏着公众对新政是否具有可持续性的隐忧。毕竟,中国股市沉疴已久,监管层亦受多方利益掣肘,为股市刮毒疗伤绝非轻而易举之功。

事实也证明了公众的担忧并非多余。尽管“三把火”一度提振了股市人气,但在内忧外患等诸多因素的作用下,上证综指仍旧不断下挫,最终在去年12月份上演了指数“十年涨幅归零”的一幕。面对亿万股民财富蒸发之痛,一些悲观言论频频见诸媒体。

舆情汹汹之下,我们难以知晓彼时以郭树清为代表的证监会官员们的真实心态。但我们看到了这样一个事实:“三把火”之后,更多的、更有力的监管新政坚定地推出。举其要者,包括:推行拟IPO公司信息预披露制度、计算发布上市公司行业平均市盈率、公布新股发行体制改革指导意见的征求意见稿等。而最近几天内证监会密集推出的四项新举措,同样可以视为“三把火”之后监管层一系列新政的最新延伸。

基于此,我们不妨做出这样一个判断:自去年底迄今的监管新政,所追求的绝非“三把火”的效应与短期效果,监管层已做好了为建立中国股市健康生态而打一场持久战的准备。

早在去年年底,针对中国股市的诸多顽疾,郭树清开出一个疗方:让中国股市早日走上市场化、法治化、公开化、国际化的轨道。其后,监管层推出的一系列新政,皆围绕着这“四化”方略展开。近期多项新举措贯穿了“四化”精神,其中,大幅降低股票交易费用,体现了最大限度地提高交易效率的原则,也符合国际惯例。《新股发行体制改革指导意见》淡化监管机构对拟上市公司盈利能力的判断,全过程、多角度提升信息披露质量,强化间接股价监管,其主要内容和实质精神是市场化。此外,新的主板退市标准具有多元化、市场化、可量化以及与IPO标准对称化的特点,在设计理念上与国际惯例接轨。

据证监会披露,《新股发行体制改革指导意见》(征求意见稿)向社会公开征求意见的过程中,共收到正式反馈意见1650份,其中个人投资者的意见1592份。此外,证监会对报纸、杂志刊载的文章和100余名专家、学者及相关人士通过博客、微博等媒介发表的观点也进行了收集和研究。期间,中国证券业协会组织投行委员会进行了座谈,证监会发行监管部组织21家保荐机构的负责人进行了座谈。这种公开透明的民主决策方式,既体现了与国际先进做法接轨的理念,也实践了以程序正义追求实质正义的法治原则。

与以往的改革相比,这次沪深证券交易所和中国证券登记结算公司的收费标准调整,以及信息披露费用的调整,还体现了证券市场管理部门主动向自己的利益开刀、让利于民的价值取向。这一亮点,从更深的层面彰显了监管层建立市场化股市生态的诚意和决心。

如果把治理中国股市比作棋局,那么市场化、法治化、公开化、国际化就是这盘大棋局的关键下法。“冰冻三尺,非一日之寒。”对于中国股市在刮毒疗伤过程中取得的点滴进步,我们都应投以赞许和鼓励,资本市场能取得目前的改革战果,已经殊为不易,让我们以理性的批评和建言,为超越“三把火”的资本市场监管新政加油。

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