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实现调速不减势量增质更优大力发展资本市场

发布时间:2019-11-09 18:53:32

实现"调速不减势、量增质更优" 大力发展资本市场是重要突破口

中央经济工作会议提出,要精心谋划用好我国经济的巨大韧性、潜力和回旋余地,依靠促改革调结构,坚持不懈推动经济发展提质增效升级,努力做到调速不减势、量增质更优。

透过2014年中央经济工作会议,彰显了2015年宏观经济政策取向。对资本市场而言,经济发展进入新常态,将极大地改善市场发展的基础和环境,为资本市场发展提供难得的历史机遇。

同时,新常态下经济调速不减势,量增质更优,改革开放步伐不断加快,新战略新布局逐步实施,宏观调控方式和手段不断创新和完善,微观放活和宏观稳定相得益彰,这些都将激活直接融资,助推资本市场发展。

要"调速不减势、量增质更优",就要改变过往的靠传统方式来实现保增长的模式,大力发展直接融资。这必然会是一个重要方向。

目前,我国多层次的资本市场正在逐渐形成,企业依靠资本市场直接融资也在不断增加,但是总体来看,直接融资的量依然偏小。

增加直接融资比重,不能仅仅依靠主板、中小板、创业板市场的股票发行,还应该利用各种融资工具,如发行债券、发展产业基金、发展风险投资和私募股权基金。总之,要充分利用和直接融资有关的资本市场工作,要境内境外"两条腿"走路。

日前,证监会主席肖钢明确表示,要积极推进股票发行注册制改革,在保持每月新股均衡发行、稳定市场预期的基础上,适时适度增加新股供给。进一步改革创业板市场,加快完善全国中小企业股份转让系统,规范发展服务小微企业的区域性股权市场,开展股权众筹融资试点。

无论是适时适当增加新股供给,还是发展区域性股权市场,都是资本市场支持中小企业发展的重要举措。

但是,需要注意的是,利用资本市场发展直接融资,要考虑市场的承载能力和投资者的承受能力。股票发行需要考虑市场的供给关系。在一定条件下,如果股票供应迅速扩大,而股市需求没有相应增加,就会给市场带来一定的压力,影响股市的稳定发展。因此,就必须采取两手政策,即在大量增加股票供给的同时,要想方设法增加股市的需求。

要"调速不减势、量增质更优",资本市场应以上市公司为支点带动经济转型升级,从关注上市公司数量的增长转向上市公司质量的提升。

我们看到,经过20多年的发展,我国资本市场的总体规模不断扩大,很多上市公司成为行业内的"领头羊",有力地推进了国民经济的持续发展。但是,我们也要看到我国资本市场发展过程中存在的不足,要看到A股市场与国外发达市场相比还显得不太成熟。这其中一个重要表现就是上市公司表现出的各种"不靠谱",如造假上市、恶意圈钱、炒作壳资源等。

因此,要对这些不利于市场发展的行为采取一定举措,以提高上市公司的质量。具体看,包括完善上市公司治理、推进健全内部控制规范体系、推进上市公司监理、进一步强化回报股东意识、严厉防范内幕交易等。

即将到来的2015年,要做到"调速不减势、量增质更优",资本市场大有可为。

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